Sinau akademik Universitas Yale lan Maastricht kanggo Financial Times nemokake yen ing 10 taun wiwit taun 2001, dana pensiun AS entuk 4,5% saben taun, sawise biaya, saka investasi usaha pribadi.
Iku cocog karo unfavorable S & P 400, sing ngasilake bali taunan rata-rata 6,7% liwat periode sing padha, kanthi deviden diluwihi. Sinau uga nuduhake yen, nalika kabeh tagihan dianggep, kira-kira 70% saka regi kotor ing dana usaha swasta ditahan dening dana kasebut.
Dakwaan sing kuat banget saka Simon Lack, manajer dhuwit profesional lan pangarang The Mirage Fund Hedge . Ing buku kasebut, dheweke ngira yen, wiwit taun 1998 nganti 2010, dana pagerakan digabungake mung $ 9 milyar kanggo investor nalika ngasilake $ 440 milyar ing manajer lan wong liya.
Nalika dana pagerakan lan dana usaha swasta ora sinonim, ana persamaan sing cukup antarane sektor-wilayah saka pangelola dhuwit dhuwit kanggo nudhuhake menawa distribusi miring kaya kasebut bisa uga nuduhake indikator kasebut. Ing antarane biaya usaha swasta sing paling umum yaiku:
Biaya Manajemen
Biaya Manajemen miturut teoritis nutupi biaya operasional perusahaan usaha swasta, senadyan riset riset sing akeh nuduhake yen biaya iki biasane adoh banget ngluwihi biaya. Biaya Manajemen biasane saka 1,5% dadi 2.0% aset.
Nanging, ing awal taun ana dana pribadi dana, biaya manajemen bisa makili persentase luwih dhuwur saka dhuwit nyata sing diinvestasikan.
Iku amarga biasane uga ditaksir ing kabeh awis sing investor wis setya kanggo dana, nanging kang dana wis durung nandur modal.
Biaya Kinerja
Fees kinerja biasane kira-kira 20% saka sembarang investasi sing direkam dening dana usaha pribadi. Yen dana entuk kerugian ning taun, biaya kinerja nol. Kajaba iku, praktik paling apik ing industri ndhikte yen, sadurunge biaya kinerja bisa ditampa, losses past kumulatif kudu diimbangi ngluwihi keuntungan ing taun sukses.
Nganggo Bayaran
Biaya ditrapake dening perusahaan usaha pribadi kanggo perusahaan ing portofolio. Wong-wong mestine kanggo nutupi macem-macem layanan administratif sing diwenehake dening mantan kasebut.
Biaya Transaksi
Biaya Transaksi diisi dening perusahaan buyout kanggo perusahaan sing dituku. Ing taun 2009 lan 2010, biaya kasebut cenderung kira-kira 1,24% saka ukuran deal, kanggo buyout worth antarane $ 500 yuta lan $ 1 milyar, saka 0.99% ing 2005-2008.
Biaya Pemantauan
Fees monitoring sing dibayar dening perusahaan portofolio menyang pemilik usaha perusahaan pribadi kanggo nutupi maneka jasa konsultasi lan konsultasi.
Conto Double Charging
Iki macem-macem biaya usaha swasta sing teka ing nambah kritik ora mung kanggo sing gedhe banget nanging amarga padha makili daya ganda kanggo kegiatan lan layanan padha, ditaksir kanggo investor lan perusahaan portofolio bebarengan.
Nalika perusahaan portofolio go public, padha kerep kudu mbayar biaya exorbitant kanggo ngakhiri perjanjian penasehat karo perusahaan usaha pribadi, sanajan sumber utama laba kanggo usaha pribadi lan perusahaan buyout mestine pancen nggawe perusahaan portofolio umum.
Sawetara perusahaan usaha swasta ngetes ragad perusahaan portofolio kanggo refinancing utang. Serangan akeh pengamat minangka gedhe, amarga rong alasan. Siji, perusahaan usaha swasta biasane tanggung jawab kanggo nyepakake utang gedhe ing wiwitan, nalika njupuk perusahaan pribadi ing buyouts leveraged (LBOs). Loro, refinancing ing tingkat kapentingan sing luwih murah mundhakake bathi perusahaan portofolio, lan kanthi mangkono usaha potensial pribadi perusahaan kasebut.
Response Investor
Tambah akeh investor sing nyatakake yen macem-macem biaya liyane kudu digunakake kanggo ngimbangi biaya manajemen, tinimbang dadi tambahan kanggo sing nggawe MediaWiki murni kanggo tenan perusahaan pribadi, utawa ndhukung kompensasi gedhe banget kanggo Staff.
Nanggepi, kira-kira 83% saka tagihan transaksi sing digandhengake karo dana sing diajukake ing taun 2011 lagi bali menyang investor, dawane 70% kanggo dana sing diajukake ing taun 2009. Nanging, iki bisa diimbangi dening kenaikan sakabèhé lan biaya liyane.
Insentif Dana Pensiun
Pangurus dhuwit ing macem-macem dana pensiun bisa duwe insentif sing cenderung seneng ngedistribusi maneh macem-macem biaya kanggo ngilangi. Amarga amarga biaya sing dilebokne asring dianggep minangka mundur kanggo ngasilake investasi. Nanging, bakal ningkatake kompensasi dhuwit dhuwit dhewe, utamané yen bonus sing dianugerahi kanggo investasi bali.
Saliyane, yen biaya durung diisi, valuasi sing ditugasake dituduhake marang perusahaan portofolio (amarga ora duwe pasar modal lan didol ing pasar sekuritas umum) mbokmenawa ora bakal dianggep wis ditampa kanthi jumlah komisi .
Sumber: "Dana dana Buy-out ngundang kanggo ganti rugi struktur biaya '," Financial Times , 7 November 2011. "Pribadi swasta: Biaya dhuwur supaya bisu," The Economist , 12 Nopember 2011. "Biaya usaha swasta disebut ing pitakonan "lan" Keuntungan biaya pangopènan dana ditliti, " Financial Times , 24 Januari 2012." Ganjaran gagal: Klien dana ijol-ijolan mbayangno sethithik, miturut eksprimen iki, " Financial Times , 18 Februari, 2012.